菲印鎳礦加速流入，滬鎳空單繼續持有
時間：2019-06-13
作者：無錫不銹鋼板
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周四有色金屬走勢分化，銅鋁下方關鍵位支撐效用顯現，盤中止跌反升，鋅鎳運行重心繼續下移，兩者下方關鍵位支撐減弱。
當日宏觀面主要消息如下：
1.美國5月ISM制造業PMI值為54.9，預期為54.7；2.歐元區5月制造業PMI終值為57，創新高，符合預期。
綜合看，宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。
現貨方面：
(1)截止2017-6-1，上海金屬1#銅現貨價格為45290元/噸，較上日下跌360元/噸，較近月合約貼水10元/噸，持貨商挺價意愿增加，現銅貼水小幅收窄，中間商未到心理價位，謹慎入市，下游按需為主，在銅價回落之際略有入市，但大多仍等待下周正式入市接貨，成交氛圍一般；
(2)當日，A00#鋁現貨價格為13650元/噸，較上日下跌100元/噸，較近月合約貼水90元/噸，現貨價格連日大跌，持貨商挺價態度漸濃，現貨貼水小幅縮窄，貿易商詢價積極，成交較謹慎猶豫，下游企業入市采購積極性較昨提高，整體成交好于昨日；
(3)當日，0#鋅現貨價格為22520元/噸，較上日下跌370元/噸，較近月合約貼水15元/噸，煉廠出貨較昨日減少，不過由于進口鋅貨源增多補充市場，市場貨源充足，下游拿貨積極性不佳，持貨商調降升水轉貼水出貨，日內成交較昨日改善；
(4)當日，1#鎳現貨價格為73050元/噸，較上日下跌1000元/噸，較近月合約升水1050元/噸，滬鎳盤整，金川隨行就市，下調鎳價600元至73800元/噸，下游拿貨積極性較昨日好轉，成交一般。
相關數據方面：
(1)截止6月1日，倫銅現貨價為5661美元/噸，較3月合約貼水24.25美元/噸；倫銅庫存為30.8萬噸，較前日減少3150噸；上期所銅庫存6.08萬噸，較上日減少923噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.99（進口比值為8.08），進口虧損311元/噸（不考慮融資收益）；
(2)當日，倫鋁現貨價為1936美元/噸，較3月合約貼水2.25美元/噸；倫鋁庫存為146.74萬噸，較前日減少6550噸；上期所鋁庫存31.92萬噸，較上日減少2272噸；以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.15（進口比值為8.49），進口虧損2555元/噸（不考慮融資收益）；
(3)當日，倫鋅現貨價為2646美元/噸，較3月合約貼水13美元/噸；倫鋅庫存為32.99萬噸，較前日減少1300噸；上期所鋅庫存2.12萬噸，較上日減少27噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.45（進口比值為8.53），進口虧損102元/噸（不考慮融資收益）；
(4)當日，倫鎳現貨價為9295美元/噸，較3月合約貼水48美元/噸；倫鎳庫存為38.5萬噸，較前日增加5982噸；上期所鎳庫存7.2萬噸，較上日減少234噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.21（進口比值為8.22），進口盈利337元/噸（不考慮融資收益）。
當日重點關注數據及事件如下：(1)20:30美國5月非農就業人數及失業率。
產業鏈消息方面：
(1)必和必拓解除旗下智利Escondida礦山的產出限制；(2)據SMM，截止6月1日，國內電解鋁五地庫存合計119.2萬噸，環比+2.3萬噸。
綜合看，銅精礦供給漸轉充裕，現貨TC上升勢頭難改，滬銅空單繼續持有；電解鋁政策利好將在下半年集中兌現，看漲未來鋁價，滬鋁反套組合安全邊際較高，建議繼續持有；國內鉛鋅礦存復工跡象，現貨市場供不應求現象或有緩解，滬鋅新單觀望；菲律賓未能兌現關停更多礦山的承諾，印尼亦取消了自2014年起執行的出口禁令，目前兩國鎳礦正在加速流入國內，滬鎳空單繼續持有。
單邊策略：CU1708、NI1709空單持有，鋁、鋅新單觀望。
組合策略：賣AL1707-買AL1710組合持有。
套保策略：銅、鎳保持賣保頭寸不變，鋁、鋅套保新單觀望。
當日宏觀面主要消息如下：
1.美國5月ISM制造業PMI值為54.9，預期為54.7；2.歐元區5月制造業PMI終值為57，創新高，符合預期。
綜合看，宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。
現貨方面：
(1)截止2017-6-1，上海金屬1#銅現貨價格為45290元/噸，較上日下跌360元/噸，較近月合約貼水10元/噸，持貨商挺價意愿增加，現銅貼水小幅收窄，中間商未到心理價位，謹慎入市，下游按需為主，在銅價回落之際略有入市，但大多仍等待下周正式入市接貨，成交氛圍一般；
(2)當日，A00#鋁現貨價格為13650元/噸，較上日下跌100元/噸，較近月合約貼水90元/噸，現貨價格連日大跌，持貨商挺價態度漸濃，現貨貼水小幅縮窄，貿易商詢價積極，成交較謹慎猶豫，下游企業入市采購積極性較昨提高，整體成交好于昨日；
(3)當日，0#鋅現貨價格為22520元/噸，較上日下跌370元/噸，較近月合約貼水15元/噸，煉廠出貨較昨日減少，不過由于進口鋅貨源增多補充市場，市場貨源充足，下游拿貨積極性不佳，持貨商調降升水轉貼水出貨，日內成交較昨日改善；
(4)當日，1#鎳現貨價格為73050元/噸，較上日下跌1000元/噸，較近月合約升水1050元/噸，滬鎳盤整，金川隨行就市，下調鎳價600元至73800元/噸，下游拿貨積極性較昨日好轉，成交一般。
相關數據方面：
(1)截止6月1日，倫銅現貨價為5661美元/噸，較3月合約貼水24.25美元/噸；倫銅庫存為30.8萬噸，較前日減少3150噸；上期所銅庫存6.08萬噸，較上日減少923噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.99（進口比值為8.08），進口虧損311元/噸（不考慮融資收益）；
(2)當日，倫鋁現貨價為1936美元/噸，較3月合約貼水2.25美元/噸；倫鋁庫存為146.74萬噸，較前日減少6550噸；上期所鋁庫存31.92萬噸，較上日減少2272噸；以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.15（進口比值為8.49），進口虧損2555元/噸（不考慮融資收益）；
(3)當日，倫鋅現貨價為2646美元/噸，較3月合約貼水13美元/噸；倫鋅庫存為32.99萬噸，較前日減少1300噸；上期所鋅庫存2.12萬噸，較上日減少27噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.45（進口比值為8.53），進口虧損102元/噸（不考慮融資收益）；
(4)當日，倫鎳現貨價為9295美元/噸，較3月合約貼水48美元/噸；倫鎳庫存為38.5萬噸，較前日增加5982噸；上期所鎳庫存7.2萬噸，較上日減少234噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.21（進口比值為8.22），進口盈利337元/噸（不考慮融資收益）。
當日重點關注數據及事件如下：(1)20:30美國5月非農就業人數及失業率。
產業鏈消息方面：
(1)必和必拓解除旗下智利Escondida礦山的產出限制；(2)據SMM，截止6月1日，國內電解鋁五地庫存合計119.2萬噸，環比+2.3萬噸。
綜合看，銅精礦供給漸轉充裕，現貨TC上升勢頭難改，滬銅空單繼續持有；電解鋁政策利好將在下半年集中兌現，看漲未來鋁價，滬鋁反套組合安全邊際較高，建議繼續持有；國內鉛鋅礦存復工跡象，現貨市場供不應求現象或有緩解，滬鋅新單觀望；菲律賓未能兌現關停更多礦山的承諾，印尼亦取消了自2014年起執行的出口禁令，目前兩國鎳礦正在加速流入國內，滬鎳空單繼續持有。
單邊策略：CU1708、NI1709空單持有，鋁、鋅新單觀望。
組合策略：賣AL1707-買AL1710組合持有。
套保策略：銅、鎳保持賣保頭寸不變，鋁、鋅套保新單觀望。